Joseg, no se puede hacer tal cual. Habrá que pelear con WinAPI y Custom Draw por cara ListItem. Nunca lo he hecho, en aquel entonces me parecía demasiado complicado.
Imposible no es, pero costará bastante trabajo. Aquí tienes información sobre ello:
ListView Alternating Row Colours (Using Windows API) - CodeProject
Otra posibilidad sería crear una DLL en C o C++ (mirando el ejemplo) y llamar esa DLL via LoadLibrary o definiendo las funciones en el fichero
COBOL85.CBR.